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杰分析,霍尔木兹海峡受阻导致海湾产油国原油出口通道中断,石油收入锐减致使财政压力陡增。比如,沙特、阿联酋等当月纷纷减持,通过变现美债弥补财政资金缺口。而印度、土耳其等国家本币汇率承压,其央行可能出于汇率干预卖出美债等储备资产。 从投资配置逻辑看,利率环境变化加大各国投资者持仓调整的商业动机。2025年以来,美联储维持限制性利率水平的时长远超市场预期,长久期美债价格持续承压。 丁志杰认为,对于以
4月中东局势有所缓和,外国官方和国际账户在纽约联储的美债托管持仓经历3月下旬的阶段性下降后,已于4月出现企稳回升迹象。美联储高频托管数据显示,4月份外国官方投资者美债持仓明显反弹,表明3月份减持是阶段性市场波动,不宜过度解读。 “总的看,3月份我国美债持仓阶段性下降是多重短期因素叠加的结果,与主要经济体持仓变化方向一致,并非中国特例。”丁志杰称。责任编辑:韦子蓉
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